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競爭持續(xù)升級，原料藥迎來戰(zhàn)略發(fā)展契機
時間：2022-04-14
來源：火石創(chuàng)造2022/1/20 瀏覽：3044次
原料藥（Active Pharmaceutical Ingredient，API），通常指化學(xué)原料藥，是化學(xué)藥物制劑中的有效成分，是由化學(xué)合成、植物提取或者生物技術(shù)所制備而成的各種作為藥用的粉末、結(jié)晶、浸膏等。行業(yè)內(nèi)習(xí)慣上將原料藥劃分為大宗原料藥、特色原料藥和專利原料藥三大類。
表1：原料藥分類一覽
來源：火石產(chǎn)業(yè)大腦根據(jù)公開資料整理
全球人口增長和老齡化加劇推動藥品市場規(guī)模不斷增長，疊加專利斷崖的到來，仿制藥加速發(fā)展，也帶動了上游原料藥的需求持續(xù)增長。國際上，疫情導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈緊縮持續(xù)，亞洲特別是中國憑借良好的疫情防控能力和完整的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)，加速吸引了全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；國內(nèi)，監(jiān)管與環(huán)保共同推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，原料藥迎來發(fā)展契機。
01 市場穩(wěn)步增長：特色原料藥和專利原料藥前景光明
除2020年受疫情影響有所下滑外，全球原料藥市場呈穩(wěn)定增長的態(tài)勢。從2015年的1308億美元上升至2019年的1750億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)7.5%，2020年受疫情影響有所下滑，但2021年重回正軌，隨著近年來專利到期的藥品增加，仿制藥品種與數(shù)量增加，拉動原料藥的產(chǎn)量增長，預(yù)計到2026年達(dá)到2900億美元規(guī)模，年均復(fù)合增長率超過10%。
圖1：全球原料藥市場規(guī)模及預(yù)測來源：MarsketAndMarkets、北京藥監(jiān)局等，火石創(chuàng)造整理
我國原料藥行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入止跌回升。近年來，隨著人民幣升值、出口退稅率變動、糧食及化工原料等原材料價格上漲、人力成本提升以及政策趨嚴(yán)等多種因素疊加，化學(xué)原料藥低端產(chǎn)能加速出清，2018年整體營收有較明顯的下降，而后止跌回升，預(yù)計2021年達(dá)到4265億元規(guī)模，增長率達(dá)到8.1%，重回上升通道。
圖2：中國化學(xué)原料藥制造營業(yè)收入情況來源：中國化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會
1.大宗原料藥市場需求穩(wěn)定，受疫情影響價格上漲大宗原料藥以維生素類、抗生素類、解熱鎮(zhèn)痛類、激素類為主，此類產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定，供給端產(chǎn)能集中，價格和利潤主要由供求關(guān)系決定。由于我國大宗原料藥產(chǎn)能較為充裕，當(dāng)前市場變化通常是由供給端變化導(dǎo)致，如環(huán)保壓力、限產(chǎn)等。2016年以來受環(huán)保政策趨嚴(yán)和供給側(cè)改革影響，大宗原料藥市場價格持續(xù)增長，2018年和2019年沖高回落，2020年受疫情影響又有所上漲，在疫情影響尚未完全消退的情況下，大宗原料藥價格尚處于高位。
2.特色原料藥成長屬性明顯，保持較快增速特色原料藥如心血管類、抗腫瘤類、中樞神經(jīng)類、胃腸消化道類等受多方面因素的影響，市場保持持續(xù)增長。首先是帶量采購壓低藥品價格，對相關(guān)品種的市場滲透提升作用明顯，用量提升帶動上游原料藥需求增長；其次是日益加劇的老齡化趨勢帶動慢性病用藥市場增長，對應(yīng)特色原料藥存在持續(xù)增長空間；最后是專利斷崖提升仿制藥占比，從現(xiàn)在直到2026年因?qū)＠麘已嘛L(fēng)險損失的藥品銷售額均在190億美元以上，仿制藥迎來大幅替代空間。
圖3：2012-2026年全球面臨專利斷崖風(fēng)險藥品銷售額（單位：十億美元）來源：Evaluate Pharma
3.專利原料藥受下游驅(qū)動實現(xiàn)穩(wěn)定增長專利原料藥主要用于創(chuàng)新藥的生產(chǎn)。2020年，全球處方藥市場規(guī)模達(dá)9010億美元，預(yù)計未來5年處方藥市場規(guī)模復(fù)合增長率達(dá)6.4%。其中仿制藥市場規(guī)模約740億美元，占比8.2%，預(yù)計未來五年復(fù)合增長率5.0%；創(chuàng)新藥占比超過90%，預(yù)計未來5年復(fù)合增長率7.9%，具有更高的成長空間。受創(chuàng)新藥增長的拉動，專利原料藥持續(xù)穩(wěn)定增長。另一方面，全球產(chǎn)業(yè)分工細(xì)化推動跨國要求轉(zhuǎn)變?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈布局模式，將部分研發(fā)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包，同樣也推動專利原料藥加速發(fā)展。
圖4：2012-2026年全球處方藥銷售額情況（單位：十億美元）來源：Evaluate Pharma
02 產(chǎn)能加速轉(zhuǎn)移：中國的崛起和內(nèi)部布局優(yōu)化
1.中國市場在全球格局中供應(yīng)份額加速提升從全球來看，西歐、北美、日本、中印是原料藥的四大產(chǎn)區(qū)，當(dāng)前正呈現(xiàn)兩個明顯的特征。
一方面，原料藥供應(yīng)結(jié)構(gòu)正從歐美發(fā)達(dá)地區(qū)加速向新興國家傾斜。從供給側(cè)來看，由于日益加劇的成本壓力和環(huán)保要求，全球原料藥供應(yīng)向亞太轉(zhuǎn)移的趨勢明顯，中國、印度的原料藥供應(yīng)占比從2008年的16.7%上升至2019年的47%。
圖5：2008年和2019年全球原料藥供應(yīng)結(jié)構(gòu)對比來源：南方所、火石產(chǎn)業(yè)大腦整理
另一方面，細(xì)分類型的供應(yīng)格局梯次仍較為明顯。從細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)來看，中國憑借工業(yè)化優(yōu)勢在大宗原料藥方面占據(jù)優(yōu)勢，印度以其仿制藥產(chǎn)業(yè)拉動特色原料藥生產(chǎn)，而美國仍然在專利原料藥方面占據(jù)優(yōu)勢。這一點在規(guī)范市場的原料藥供應(yīng)格局上體現(xiàn)得尤為明顯，美國以36%居首，其次為印度的12%和中國的9%。
圖6：2019年全球規(guī)范市場原料藥供應(yīng)結(jié)構(gòu)對比來源：火石產(chǎn)業(yè)大腦
新興國家特別是中國的產(chǎn)業(yè)升級將加速重構(gòu)全球競爭格局。中國的原料藥產(chǎn)能已經(jīng)過剩，正從大宗原料藥向特色原料藥和專利原料藥升級，2020年疫情加速了全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，為中國的原料藥升級提供了契機。中國憑借良好的疫情控制保障了國內(nèi)的生產(chǎn)能力，可以承接國際短缺的原料藥產(chǎn)能，特別是印度在疫情期間讓出的特色原料藥產(chǎn)能。此外，國內(nèi)頭部企業(yè)加速在高附加值的特色原料藥和專利原料藥領(lǐng)域布局。從以美歐為代表的規(guī)范市場情況來看，2009年以后中國在美國DMF和歐盟CEP的申報數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于美日等國家，意味著國內(nèi)企業(yè)向規(guī)范市場的進(jìn)軍正在持續(xù)。
2.國內(nèi)原料藥分布格局正在重構(gòu)我國現(xiàn)具備原料藥生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)共有1433家，主要分布在江蘇、浙江、山東等省市，分為較為集中，生產(chǎn)規(guī)模偏小，但數(shù)量眾多。有兩個比較集中的區(qū)域：其一是以浙江臺州為中心的區(qū)域，具有較強的出口優(yōu)勢，該地區(qū)已經(jīng)建立化學(xué)原料藥出口工業(yè)園區(qū)；另一個在江蘇武進(jìn)、金壇和常州一帶，其特點是以中小企業(yè)為主，產(chǎn)品品種多，部分企業(yè)與國外制藥企業(yè)建立了銷售渠道。
圖7：我國原料藥企業(yè)區(qū)域分布情況來源：火石產(chǎn)業(yè)大腦據(jù)公開資料整理
近年來隨著環(huán)保政策的出臺，部分先進(jìn)地區(qū)的區(qū)域規(guī)劃將化學(xué)原料藥納入限制類項目，大量原料藥企業(yè)被要求強制搬遷，很多傳統(tǒng)原料藥生產(chǎn)基地，如臺州等面臨產(chǎn)業(yè)收縮。同時在整體控成本拼供應(yīng)鏈的階段，迫于不斷提升的環(huán)境治理、土地、人力等成本，原料藥企業(yè)被動向外轉(zhuǎn)移?；瘜W(xué)原料藥產(chǎn)業(yè)未來將逐步向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，并且下沉至在政策、資源等多方面能夠給予扶持的三四線城市。
03 結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：把握國內(nèi)國際戰(zhàn)略機遇窗口期
1.產(chǎn)業(yè)升級：仿制藥價值回歸，API+制劑一體化是重要升級方向帶量采購大幅壓縮了仿制藥制劑企業(yè)的流通成本，制劑企業(yè)的經(jīng)營中心從營銷轉(zhuǎn)向質(zhì)量和成本控制，利潤回歸制造本身。另一方面，《原料藥、藥用輔料及藥包材與藥品制劑共同審評審批管理辦法》改變傳統(tǒng)的原料藥獨立審批流程，轉(zhuǎn)為登記后與制劑共同審批，制劑企業(yè)需對原料藥的質(zhì)量負(fù)責(zé)，因此傾向于選擇質(zhì)量較好且供應(yīng)穩(wěn)定的原料藥供應(yīng)商。這一改革在打破部分原料藥壟斷權(quán)的同時，也進(jìn)一步凸顯了原料藥品質(zhì)的重要性，部分質(zhì)量達(dá)不到要求的原料藥企業(yè)逐步被淘汰。原料藥處于制劑上游，營銷環(huán)節(jié)的削弱使原料藥企業(yè)掌握了向下游制劑延伸的主動權(quán)，而擁有原料藥業(yè)務(wù)的制劑企業(yè)具有明顯的成本優(yōu)勢，API+制劑一體化是產(chǎn)業(yè)升級的方向。
圖8：原輔包登記及審評審批流程來源：NMPA，火石產(chǎn)業(yè)大腦
因此對于原料藥企業(yè)而言，關(guān)鍵是提升產(chǎn)品品質(zhì)，堅守核心價值，在此基礎(chǔ)上向制劑領(lǐng)域延伸，探索優(yōu)勢變現(xiàn)路徑；而對于仿制藥企業(yè)，則應(yīng)主動向上把控藥源，整合供應(yīng)鏈以保持市場競爭力。雙向的延伸將導(dǎo)致行業(yè)集中度加速提升。
2.區(qū)域卡位：環(huán)保嚴(yán)監(jiān)管疊加成本壓力，推動企業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移2012年至今環(huán)保政策加速出臺，擠壓了原料藥企業(yè)的生存和擴張空間；2015年水污染防治法的實施導(dǎo)致大量原料藥企業(yè)關(guān)停；2018年環(huán)保稅的實施淘汰大量落后產(chǎn)能。重點流域水污染防治規(guī)劃進(jìn)一步限制了沿海沿江地區(qū)醫(yī)藥項目的擴張，如《長江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》提出強化環(huán)境管控和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，各省份隨之出臺的實施規(guī)劃中嚴(yán)格限制原料藥企業(yè)擴建，對不符合要求的企業(yè)進(jìn)行遷移甚至關(guān)停；同時，愈發(fā)嚴(yán)格的環(huán)境治理要求也提升了企業(yè)的環(huán)保支出，進(jìn)一步擠壓企業(yè)利潤空間。
環(huán)保壓力疊加帶量采購等帶來的成本壓力，迫使原料藥企業(yè)布局轉(zhuǎn)向中西部地區(qū)，近年來中西部省份的重點城市已經(jīng)多有落位，但這些城市同樣存在土地供應(yīng)緊張、人力成本較高等問題。在未來一段時期內(nèi)，預(yù)計原料藥產(chǎn)業(yè)向中西部的轉(zhuǎn)移將進(jìn)一步下沉，落到環(huán)保容量和土地資源較為寬裕的三四線城市。
表2：原料藥相關(guān)環(huán)保政策
來源：火石產(chǎn)業(yè)大腦根據(jù)公開資料整理
對于企業(yè)而言，在環(huán)保容量和土地資源有限的情況下，需要對重點區(qū)域進(jìn)行戰(zhàn)略研判和提前卡位，除關(guān)注土地、政策、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等生產(chǎn)要素外，還需關(guān)注城市是否具備開放性優(yōu)勢，以保留產(chǎn)業(yè)升級向海外擴張的空間，部分特殊經(jīng)濟功能區(qū)是關(guān)注重點。而對于地方政府而言，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的核心是解決準(zhǔn)入條件和成本控制問題，完善的專業(yè)園區(qū)環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)配套建設(shè)是吸引企業(yè)的關(guān)鍵。
3.國際競爭：潛力逐步兌現(xiàn)，加速進(jìn)軍規(guī)范市場原料藥生產(chǎn)供應(yīng)向亞太轉(zhuǎn)移已是明確的趨勢，從結(jié)構(gòu)上看，中國的原料藥產(chǎn)業(yè)以大宗原料藥為主，印度以壁壘稍高的特色原料藥為主，中國在產(chǎn)業(yè)升級的過程中將直面與印度的競爭。印度的優(yōu)勢在于規(guī)范市場的領(lǐng)先、自身專利保護(hù)以及地緣政治關(guān)系。盡管中國過去10年間DMF和CEP申報數(shù)量翻倍，但相比印度仍有較大差距，具體來看，近年來中國DMF年申報數(shù)量在100-150之間，而印度在300以上；中國CEP年申報數(shù)量在50-60之間，而印度在100以上。此外，印度憑借完善的仿制藥品專利保護(hù)環(huán)境和對歐美市場監(jiān)管法規(guī)的理解，保持著在規(guī)范市場的領(lǐng)先。
但中國在競爭中仍然具備足夠的潛力。根據(jù)Claricate數(shù)據(jù)，中國擁有原料藥生產(chǎn)基地1482個，大幅領(lǐng)先于印度624個，這些生產(chǎn)基地中大部分未供應(yīng)規(guī)范市場，有望在未來5-10年內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)槌墒旎蜉^成熟的規(guī)范市場供應(yīng)企業(yè)。另一方面，中國完備的基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)體系和大量的專業(yè)人才供應(yīng)，有利于在成本、研發(fā)等方面不斷積累優(yōu)勢，疫情導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈重構(gòu)也為中國原料藥產(chǎn)業(yè)趕超提供了契機。
對于企業(yè)而言，參與國際競爭的關(guān)鍵在于積累技術(shù)優(yōu)勢，建設(shè)專業(yè)團隊，在規(guī)模達(dá)到一定程度后注重研發(fā)投入，構(gòu)建技術(shù)壁壘；而對于重點布局原料藥產(chǎn)業(yè)的區(qū)域而言，需要結(jié)合自身特點構(gòu)建要素平臺，關(guān)鍵是創(chuàng)新服務(wù)平臺和進(jìn)出口服務(wù)平臺，以降低企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新成本，加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，以及提供DMF/CEP申報輔導(dǎo)、進(jìn)出口便利服務(wù)等。
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